個人投資養(yǎng)老漸行漸近。近期在《中國養(yǎng)老金精算報告2018-2022》發(fā)布會暨社?；鹜顿Y管理研討會上，對養(yǎng)老金第三支柱的建立和發(fā)展中個人投資型賬戶的建立問題討論最為熱烈。

在此之前，證監(jiān)會也已就《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》公開征集意見，更有多項政策為養(yǎng)老型基金的長期持續(xù)健康發(fā)展保駕護航。

在個人投資養(yǎng)老較為成熟的美國，有配套的個人養(yǎng)老金制度使美國老百姓用于個人養(yǎng)老儲蓄，“月光而養(yǎng)老無憂”，并不是因為他們的心態(tài)年輕瀟灑，而是因為他們退休以后收入沒有減少，生活有保障，老有所依，老有所靠。根據(jù)美國金融監(jiān)管局（FINRA）出版的《明智的401K投資》相關測算表明:假如每月向傳統(tǒng)401（k）賬戶存入300美元，每年平均獲得8%的收益率，參加20年，賬戶價值18萬美元，參加30年則有45萬美元。

從國內的市場情況看，公募基金應該是個人投資者養(yǎng)老金投資的理想工具。然而，由于我國個人投資理財?shù)囊庾R和起步較晚，投資者對基金投資往往存在幾大困惑：基金產品數(shù)量眾多，如何選擇？資產組合可以熨平風險，但比例怎么搭配？個人投資者無法實時盯盤，如何高效進行動態(tài)調倉？養(yǎng)老投資只有長期持有才能獲得穩(wěn)健回報，客戶如何能夠做到長期持有？眾多投資者把目光投向了在美國已非常普及的智能投顧，寄望于智能投顧可以通過科技創(chuàng)新解決個人投資選擇的心理和行為偏差、長期投資、智能調倉等問題。

業(yè)內王牌投顧招商銀行“摩羯智投”憑借“低波動、穩(wěn)增長”的風險收益特征業(yè)已鎖定15萬忠實用戶、規(guī)模也迅速突破了100億元，其中很多用戶將其視為長期養(yǎng)老配置的首選。

產品這么多，怎么選？

截至2017年末，境內公募基金產品數(shù)量已超過4000支，基金績效差異明顯且劇烈變動，簡單根據(jù)基金排名、基金評級的方法篩選并不可靠。同時，資本市場宛如蔚藍大海，收益魅力的背面也就是波動的風險，如何準確判斷資產變動趨勢、做好資產配置成為投資成敗的決定性因素。

摩羯智投依靠招商銀行十余年的大類資產配置能力、對公募基金的大數(shù)據(jù)挖掘能力，以招商銀行五星之選基金篩選體系為基礎，自行研發(fā)基金篩選模型，將定量分析與定性分析相結合，基于投資全球各類資產的基金產品構建核心基金池，為用戶提供智能化的公募基金組合投資解決方案。

資產組合怎么配？

在資產組合配置中，首先要解決的問題，就是在特定條件下選擇相關性較低的大類資產，并通過“分散化”和“再平衡”策略優(yōu)化組合收益風險特征，實現(xiàn)資產管理服務與客戶需求的有效銜接。

摩羯智投在全球范圍內細分十類基礎資產，并通過獨創(chuàng)的蒙特卡洛模擬有效前沿模型進行大類資產配置，進而穿透資產類型進行底層基金產品配置，正是這樣的組合配置，大幅降低了摩羯智投的波動率。

如何動態(tài)調倉？

摩羯智投運用戰(zhàn)略+戰(zhàn)術的資產配置方式對組合進行動態(tài)調整。2017年，摩羯智投對客戶的持倉發(fā)起過多次主動倉位及基金種類調整，效果顯著，通過戰(zhàn)術調整為組合業(yè)績帶來的貢獻度占比達到40%，其在客戶體驗上實現(xiàn)的一鍵優(yōu)化幫助客戶獲得更多超額收益。

摩羯智投優(yōu)化與未優(yōu)化收益比較

未來展望

雖然智能投顧才剛剛興起，但由于其投資門檻較低、專業(yè)性強，預期未來在個人養(yǎng)老金投資管理中將會得到廣泛應用。據(jù)了解，摩羯智投今年還在醞釀突破性創(chuàng)新：將在“投資、顧問、資訊”領域發(fā)力，基于NLP(自然語義理解)、KG(知識圖譜)等人工智能Fintech技術，進一步升級財富管理智能專業(yè)服務體系。（通訊員 姚杜鵑）